금통위 금리 발표 및 미국 물가지표에 주목해야할 한 주

이번주 환율은 상당한 변동성이 예상되는데요. 특히 트럼프의 정책 불확실성이 여전히 크고, 미국 물가지표 발표와 한국은행 금통위와 같은 중요한 이벤트들이 예정되어 있어요. 최근 트럼프의 비상사태 선포 검토 소식 등으로 관세에 대한 우려가 다시 커지고 있으며, 달러 강세도 지속되고 있어요.

여기에 한국은행 금통위에서 금리를 인하하거나 미국의 물가지표가 시장 예상을 상회할 경우 환율이 다시 상승할 가능성도 있어요. 다만, 국민연금의 추가적인 환 헤지 물량이 다시 나오면 하는 경우 지난 주와 같이 단기적으로 하락할 수 있는 가능성도 존재하는 상황이에요.

‍

미국 물가지표(CPI) 전망

한국시간으로 이번주 수요일 1월 15일 밤 10시 30분에 미국의 12월 소비자물가지수(CPI)가 발표될 예정인데요. 이번 주 가장 중요한 경제 지표 중 하나로, 특히 최근 미국의 물가 상승률이 지속적으로 상승하는 추세를 보이고 있어서 시장의 관심이 매우 커요. 

지난 해 10월까지는 물가상승률이 하락 추세를 보여주며 연준이 목표로 하는 2%의 물가상승률까지 달성할 수 있을 것으로 기대되었으나 10월에는 2.6%, 11월 2.7%로 계속해서 상승했고, 현재 시장에서는 12월 소비자물가가 2.9%까지 상승할 것으로 예상하고 있어요.

이렇게 물가가 다시 반등하게 되면 연준의 금리 인하 속도가 늦춰질 수밖에 없고, 이는 달러 약세를 제한하며 원/달러 환율도 상승 압력을 받을 가능성이 커요. 따라서 이번 물가 지표의 결과에 따라 환율이 큰 폭으로 움직일 가능성이 있어요.

한국은행 기준금리 발표 전망

한국은행이 1월 16일에 열리는 올해 첫 금융통화위원회에서 기준금리를 인하할 것으로 전망되고 있는데요. 전문가 10명 중 6명이 기준금리를 현재 연 3.00%에서 2.75%로 25bp 인하할 것으로 예상하고 있어요.

만약 인하가 실현된다면 서브프라임 금융위기 시절인 2008년 10월부터 2009년 2월까지 6회 연속 금리 인하 이후 처음으로 3회 연속 인하가 되는 상황이에요. 12월 미국의 금리인하로 1.5%로 줄어든 미국과 한국간의 금리차는 이번에 한국의 금리가 인하된다면 다시금 1.75%의 금리 차이가 벌어질 수 있는 상황이에요. 금리차가 확대된다면 원화는 구조적으로 달러 대비 약세가 지속될 것으로 보여요.

다만 최근 달러/원 환율이 1,400원을 넘어선 상황이라 이번에는 동결하고 2월에 인하할 것이라는 의견도 있어요. 특히 트럼프 대통령 취임 이후 외환시장 변동성이 커질 수 있다는 점을 고려할 때, 이번 달 금리를 동결하고 2월로 인하를 미룰 가능성도 배제할 수 없어요. 금리가 인하될 경우, 원화 약세를 유발할 수 있지만, 국민연금의 환헤지 물량이 이를 상쇄할 가능성도 있어요.

금리를 동결한다면, 환율 안정에 도움이 될 수 있어요. 따라서 이번 한국은행 금통위의 금리 결정은 환율에 중요한 영향을 미칠 것으로 보여요.

이번 주 주요 통화의 예상 범위는 다음과 같아요:

• 달러/원 환율: 1,445원 ~ 1,485원
• 엔/원 환율: 915원 ~ 940원
• 유로/원 환율: 1,495원 ~ 1,520원

환율의 향방에 가장 크게 영향을 미치는 요소는 미국의 물가지표 발표, 한국은행의 기준금리 결정, 국민연금의 추가적인 환 헤지 물량이 될 것으로 예상해요. 엔화의 경우 현재 아시아 통화가 전반적인 약세를 보이고 있으며 원화가 엔화와 동조해서 움직이는 경향이 있기에 변동폭은 크지 않을 것으로 보여요.