레드 스윕에 따라 달러 강세는 지속될듯

달러 강세의 지속

연말을 앞두고 이번 주 환율 시장은 강달러 기조가 지속될 것으로 전망하고 있어요.

먼저 달러/원 환율의 경우, 1,400원대를 중심으로 한 등락이 예상돼요. 특히 1,400원 중반까지 상승할 가능성도 열려있지만, 정부의 구두개입 가능성과 시장 참여자들의 심리적 저항선이 1,410원 부근에 형성되어 있는 것으로 보이기에 1,410원 이상으로 상승하는 것은 쉽지 않아보여요. 트럼프 대통령의 재선에 이어 공화당이 상원 및 하원을 모두 차지하였기에 트럼프 정부의 정책은 더욱 강력하게 실행될 가능성이 높아보이며, 이에 따라 당분간 원화 약세 압력은 이어질 것으로 보여요.

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달러 강세를 뒷받침하는 매크로 상황

달러 인덱스는 105~107포인트 범위에서 움직일 것으로 예상되며, 달러화에 대한 투기적 순포지션은 지난 평균 대비 아직 크게 상승하지 않은 상황이므로 상승할 여력이 있어 보여요. 트럼프 효과가 지속되는 가운데, 파월 연준 의장의 금리인하 지연 가능성 발언도 달러 강세를 뒷받침하고 있어요. 미국의 경제지표들이 예상보다 양호한 흐름을 보이고 있어, 이른 시기의 금리인하 가능성은 낮아진 상황이에요.

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달러 외 기타통화 전망

주변국 통화 동향도 주목해야 하는데요, 특히 엔화의 경우 이번 주 일본의 10월 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 있어요. 현재 달러/엔 환율은 156엔까지 상승했지만, 연말 일본은행의 금리인상 기대감이 있어 달러/엔 환율의 추가 상승(엔화 약세)은 제한적일 것으로 전망돼요. 중국 위안화의 경우, 최근 고시환율이 예상보다 덜 상승하면서 중국 당국의 환율 방어 의지가 확인됐는데요, 이는 역내 통화들의 추가 약세를 제한하는 요인으로 작용할 것으로 보여요.

유로화는 최근 연저점인 1.05달러 수준까지 하락했는데요, 과도한 낙폭에 대한 되돌림이 예상되지만 상승 폭은 제한적일 것 같아요. 유럽의 경기둔화 우려가 지속되는 가운데, ECB의 금리인하 기대감도 유로화 약세 요인으로 작용하고 있거든요.

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달러의 상승폭은 제한적일수도

포트폴리오 관점에서 보면, 현재 글로벌 투자자들의 달러 선호 현상이 뚜렷한데요, 이는 미국 경제의 상대적 강세와 지정학적 리스크 헤지 수요가 맞물린 결과로 보여요. 특히 연말까지는 글로벌 불확실성이 계속해서 달러 강세를 지지할 것으로 예상돼요.

다만 주의해야 할 점은 현재의 달러 강세가 기술적 반등인지, 아니면 새로운 상승 사이클의 시작인지 아직 판단하기 어렵다는 거예요. 미국의 경제 펀더멘털이 예상보다 강하게 유지되는 상황에서 트럼프라는 변수가 추가됐지만, 동시에 상승 피로감도 누적되고 있어요.

결론적으로 이번 주 환율 시장은 강달러 기조 속에 있지만 상승의 폭은 제한적이며, 특히 1,400원 초반대에서의 등락이 예상되는데요. 과도한 쏠림에 대한 경계감과 함께 주요국 통화 정책 기조 변화 가능성도 함께 주시해야 할 것 같아요.

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이번 주 주요 통화 예상 범위

• USD/KRW (달러/원): 1,385~1,410원
• JPY/KRW (엔/원): 895~920원
• EUR/KRW (유로/원): 1,470~1,490원