마침내 출범하는 트럼프 2.0 행정부와 BOJ의 금리 결정

미국의 고용지표가 시장의 예상을 깨고 높은 수준을 보여주며 1,470원대에서 출발한 지난주 달러/원 환율은 소폭 하락하며 1,459원에서 마감되었어요. 지난 주 달러의 하락은 미국의 소비자물가 CPI가 시장의 예상보다 낮게 발표되었기 때문이에요. 고용지표가 시장의 예상보다 높게 발표되었을 때는 미국의 경제가 너무 강하기 때문에 연준이 금리를 인하할 이유가 없다고 보았기 때문에 달러는 강세를 이어갔으나, 이번 CPI의 경우는 물가가 잘 잡히고 있는 것으로 보여지기 때문에 금리 인하를 할 여력이 있어보인다고 시장이 판단한 것이죠. 

지난주 또 다른 주요 이벤트중 하나였던 한국은행의 금리 발표는 동결하는 것으로 결정되었는데요. 발표당시 달러/원 환율이 잠시 하락하는 모습을 보였으나 얼마 지나지 않아 다시 금리결정 발표 이전 수준으로 상승하는 모습을 보였어요.  

또한, 엔화의 강세도 주목할 만한 부분이었어요. 일본은행(BOJ) 우에다 총재가 금리 인상 가능성을 시사하며 달러/엔 환율이 155엔대까지 하락했으며, 이로 인해 엔화가 강세를 보였는데 최근 엔화의 움직임에 동조적인 현상을 보이는 원화에도 긍정적인 영향을 미치며 달러/원 환율 하락세를 이끌었어요.

인플레이션 우려 불식시킨 미국 PPI & CPI

지난 주 화요일과 수요일에는 미국의 12월 생산자물가(PPI)와 소비자물가(CPI) 지수가 발표되었는데 두 지표 모두 시장 예상치를 하회하며 달러 약세를 유도했어요. 생산자물가는 월간 기준 0.4% 증가를 예상했으나 0.2% 증가에 그쳤으며, 근원 소비자물가도 예상치인 0.3%를 밑도는 0.2%로 발표되었어요. 이와 같은 수치는 미국 내 인플레이션 압력이 생각보다 완만함을 시사하며 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 기조가 완화될 가능성을 높였어요. 이에 따라 미국 국채 금리가 하락하고, 달러가 약세를 보이며 달러/원 환율 하락에 기여했어요.

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한국은행의 금리 동결

지난 주 목요일에는 한국은행의 금통위가 있었어요. 미국이 금리 인하를 한 상황에서 한국은 금리 동결을 했으므로 양 국가의 금리차가 줄어들어 일반적으로는 달러/원 환율 하락을 예상해볼 수 있었어요. 하지만 이번 한국은행의 금리동결 발표가 환율에 미치는 영향은 제한적이었는데, 이는 미국과의 금리차 외에도 국내 경제 및 정치적 불확실성, 국내 성장률 둔화, 트럼프 행정부 정책에 대한 경계심리 등 더 복잡하고 다양한 요소들이 높은 달러/원 환율수준을 만들고 있다고 볼 수 있어요.  

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엔화의 강세

지난주 BOJ의 금리 인상 가능성을 시사하는 우에다 총재의 발언에 영향을 받은 엔화는 강세를 보이며 달러/엔 환율이 155엔대로 하락했어요. 일본 내 통화정책 변화 기대가 시장에 반영되면서 엔화는 가파르게 강세를 보였으며, 이는 원화에도 긍정적으로 작용하며 달러/원 환율 하락에 기여했어요.

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